原标题：康师傅控股上半年业绩增长30%，资产流动性仍需提升

作者：吴艳蕊

8月22日，康师傅控股发布的2023年中期业绩公告显示，2023年上半年，康师傅控股录得营收409.07亿元，同比增长7.04%；股东应占利润16.38亿元，同比增长30.66%。

上半年，康师傅控股毛利率为30.47%，同比提升2.25个百分点。

良好业绩的背后，康师傅控股净资产持续下降，资产流动性问题仍需改善。

与众多IP合作联名 方便面营收占比再次下降

康师傅控股中期业绩报告显示，每年第二、三季度是饮料业务的销售旺季，普遍预期较高回报。其中，6月至8月是销售旺季，主要是受旺季影响，导致包装饮料需求增加。

从具体营收来看，2023年上半年，康师傅控股饮料业务整体营收266.06亿元，同比增长9.50%，占集团总营收的65.04%。同时，上半年原材料价格及结构利好，饮料毛利率同比提升0.52个百分点至32.66%。

此外，康师傅控股另一主业方便面业务2023年上半年实现收入139.5亿元，同比增长2.97%，占集团总收入的34.10% 。由于销售价格及原材料价格有利，方便面毛利率同比增长5.20个百分点至25.83%。

事实上，近年来，方便面业务占康师傅控股营收的比重一直在下降。

2020年至2022年，方便面业务收入占比分别为43.64%、38.40%、37.65%。自2004年以来的中报中，2023年中期方便面业务收入占比首次低于35%。

为了吸引年轻消费者，康师傅控股还与众多IP进行了合作。香酥面“香泡酥”以学生群体为中心，辐射休闲零食市场的消费群体。 《精灵宝可梦》IP已推出100+不同形象包装。并开发丰富的产品周边，不断提升品牌知名度和好感度。

“百事无糖”联手王者荣耀手游IP，招募年轻消费者。

“小车多多”乳酸菌风味饮料延续快速增长态势，并通过小刘芽的IP合作扩大年轻人的渗透率。

流动性问题仍需改善

值得一提的是，在不断扩大年轻人渗透率、增加收入的同时，康师傅控股的流动性问题仍需改善。

中期业绩报告显示，2023年上半年，康师傅经营活动现金净流入28.43亿元，投资活动现金净流出2.05亿元。上半年，康师傅控股推进资产盘活，现金流净流入2.14亿元。

反映在资产负债表上，2022年末，康师傅现金及现金等价物为123.24亿元，2023年中期变成142.57亿元。流动资产也从2022年底的240.27亿元增至273.08亿元。

与此同时，康师傅控股中期业绩报告显示，部分财务比率有所改善。康师傅成品周转周期由2022年底的20.77天下降至18.70天；应收账款周转期由8.93天减少至8.65天；流动比率由0.76倍增至0.84倍。

值得注意的是，康师傅控股虽然现金持有充足，财务比率有所改善，但尚未扭转公司资产负债表。

截至2023年上半年，康师傅控股流动负债总额为324.13亿元，远高于同期流动资产总额，而后者不足以覆盖前者。而这种现象从2020年底一直持续到现在。

就资金流动性恶化而言，康师傅控股应付账款和票据的增加不容忽视。 2018年至2023年上半年，康师傅控股应付账款及票据分别为69.54亿元、76.78亿元、81.47亿元、90.47亿元、94.90亿元、99.44亿元。

与此同时，康师傅控股的净资产也在不断减少。 2020年至2023年上半年，公司净资产分别为247.39亿元、224.09亿元、168.15亿元、156.54亿元。

2023年下半年，康师傅控股的净资产和流动性问题能否得到改善，让我们拭目以待。