8月22日晚间，中晶电子（002579.SZ）披露2023年半年报。公司营业收入12.89亿元，同比下降17.88%；归属母公司净利润亏损8918.32万元，同比增长184.16%。对此，该公司表示，主要是受到外部环境以及珠海新工厂爬坡期的影响。
或因业绩不佳，导致公司股票第二天震荡下跌。截至8月23日收盘，公司股价报收8.57元，跌幅2.06%，总市值52.5亿元。
钛媒体APP注意到，今年上半年，公司营收萎缩、净利润亏损加大并不奇怪。因为这几年，公司业绩开始下滑，盈利能力的下滑也显露出来。面对业绩不佳，公司在半年报中提到，将通过定增募集资金，强化在新能源汽车应用领域的竞争优势，帮助公司提升盈利能力。但就目前情况来看，新能源领域虽然前景广阔，但短期内难以缓解公司业绩大幅下滑的困境。
业绩惨淡，大股东频频减持
资料显示，中晶电子成立于2000年12月，2011年进入A股市场，公司主营业务为印制电路板的研发、生产、销售和服务。主要产品为刚性电路板（RPCB）、柔性电路板（FPC）及应用模块。
事实上，今年上半年，公司营收萎缩、净利润亏损加大并不奇怪。因为这几年，公司业绩开始下滑，盈利能力的下滑也显露出来。财务数据显示，2019年至2022年，公司扣除非存在费用后的净利润分别为1.2亿元、1.5亿元、1.3亿元、-2.1亿元，增速分别为69.9%、23.39%、同期为-9.96%。和-260.3%。
对于公司业绩变化，公司此前在业绩预告中提到，主要受外部环境以及珠海新工厂产能爬坡期影响。
回顾过去发现，今年上半年，受多重因素影响，PCB行业出现库存扰乱、需求低迷、降价抢订单等现象，导致PCB行业整体利润下滑。行业。公司表示，今年上半年，国内市场受客观因素影响，市场需求恢复不及预期。这也体现在数据上。分地区来看，公司上半年海外市场营收及占比均有所增长，国内市场实现营收10.03亿元（同比下降23.30%），占比占总收入的. 2022年上半年的83.34%下降至今年上半年的77.84%。
此外，研究报告显示，PCB行业不仅竞争激烈，而且技术要求较高，对下游客户有一定的粘性。一些龙头企业已开始产能扩张和并购。未来市场格局有望逐步集中。在这样的行业趋势下，产能不足逐渐成为制约公司发展的最大因素。
因此，公司斥巨资在珠海浮山建设新工厂，以打破产能瓶颈，满足公司PCB主业的持续发展要求。但由于珠海福山新工厂固定投资规模较大，产品及技术设计规范相对高端，产能爬升低于预期，仍处于亏损状态，有许多固定费用，例如折旧和摊销以及期间费用。半年业绩也有一定影响。
值得注意的是，在公司业绩亏损的背景下，控股股东频频减持套现。公告显示，自2022年底以来，公司控股股东东京港投资累计减持1146.2万股。具体而言，京港投资将分别于2022年12月、2023年1月、2023年2月、2023年6月通过大宗交易减持公司500万股、42万股、38.2万股、566万股。
拟定增8亿元谋划新业务
面对业绩不佳，公司在半年报中提到，将通过民间融资强化在新能源汽车应用领域的竞争优势，以满足下游新能源强劲的综合供应需求。相关客户，帮助公司增强盈利能力、提升综合业绩。竞争力。
定增预案显示，公司募集资金总额不超过8亿元，将用于中晶新能源动力及储能电池FPC应用模组项目、补充流动资金及偿还银行贷款。和2.4亿元人民币。
事实上，PCB行业是资金密集型行业，对资金的需求很高。
钛媒体APP发现，公司此前投资项目珠海富山新工厂投资较大，并新增大量银行贷款，导致公司产生大量带息负债，产生大量利息支出。截至2023年6月末，公司资产负债率已升至60.89%。
与此同时，公司资金面也十分紧张。截至2023年6月末，公司货币资金4.01亿元，短期借款6.45亿元，应付票据及应付账款13.83亿元，流动负债合计25.19亿元。从数据来看，此次募集资金用于补充流动资金、偿还银行贷款只是救济。对此，上市公司向钛媒体APP表示，近年来，由于行业环境不佳，加上珠海富山新工厂尚未盈利，业绩难以确定。虽然存在资金缺口，但公司本身有一定的“造血”能力，并没有特别大的资金压力。随着珠海富山新工厂的逐步盈利，上述资金问题将迎刃而解。
那么新业务能否挽救业绩下滑的局面呢？
据悉，公司本次募资项目的FPC应用模块主要用于新能源动力及储能电池BMS（电池管理系统），是新能源电池的关键部件之一，也是新能源重要的安全部件电池。
2019年起，公司进入新能源电池领域FPC及其应用模块的研发和生产。目前已积累比亚迪、欣旺达、上汽、小鹏、理想、长城、柳汽、东风、金龙等直接或间接客户。现有产能已不能满足下游客户旺盛的综合供应需求。
为抢占新能源产品市场机遇，公司于2022年11月在珠海富山园区设立二级子公司中晶新能源，专门从事新能源产品业务。通过本次募集资金项目的实施，项目全面投产后，公司将新增年产850万片FPCA（其中187万片CCS）产能，可有效解决产能瓶颈，满足强劲的综合供应需求的下游客户。
从上述来看，新能源电池领域虽然前景广阔，但短期内或难以缓解公司业绩大幅下滑的困境。财报数据显示，2023年上半年，公司印制电路板销售毛利率为10%，而同期毛利率为13.01%，同比下降3.01个百分点这次。
值得一提的是，公司此前的募资项目并未达到“承诺的效益”。
据悉，2019年12月，公司完成向特定对象发行股票及可转换公司债券购买资产并募集配套资金，募集资金总额4.8亿元； 2020年9月完成定增12亿元；两次募资总额合计约16.8亿元。截至2022年底，上轮募集资金已全部使用完毕。
具体来看，公司前两轮募集资金项目主要为柔性印刷电路板（FPC）自动化生产线技术升级项目和珠海富山高密度印刷电路板（PCB）建设项目（一期） -A)，分别投入募集资金约7,017.14万元、11.91亿元。到2022年底，柔性印刷电路板（FPC）自动化生产线技术升级项目和珠海富山高密度印刷电路板（PCB）建设项目（一期-A期）均已达到预定使用状态，但上述两个投资项目的产能利用率分别为95%和80.7%，均未达到预期效益。
其中，柔性印制电路板（FPC）自动化生产线技术升级项目承诺效益2626万元。截至2022年底，该项目累计效益仅580.78万元；该项目（一期-A）承诺效益-382.9万元，到2022年底，该项目累计实现效益-1.59亿元。（本文首发钛媒体App，作者翟智超）
