看了下德国公布的数据，2023年德国GDP同比下降0.3%，因为2023年德国各季度GDP一直是负数，所以这个结果在预料之内。

但是有意思的是虽然经济负增长，但是德国人均GDP反而创了新高。2023年前三季度德国GDP同比下降了0.4%，达到了3.31万亿美元，比2022年前三季度的3.03万亿美元，高了0.28万亿美元，也就是实际GDP是下降的，但是名义GDP是增长的。我们大概测算一下，2022年德国GDP是4.23万亿美元，2023年德国GDP预计将达到4.62万亿美元，德国人口8500万，人均GDP将达到5.44万美元。而2022年德国人均GDP是4.98万美元，也就是人均GDP提高了4600美元。

那么为什么德国明明经济负增长，人均GDP还能提升近5000美元呢？道理其实也并不复杂。

第一就是通胀，名义GDP增速是由实际GDP增速和物价平减指数决定的，而物价平减指数是由通胀决定的。

虽然德国的实际GDP增速是负值，但是由于高通胀拉高了物价平减指数，所以德国名义GDP增速非常高，甚至远高于正常年份。

第二，就是汇率，大家都看到美国加息11轮导致美元汇率相对升值，没看到欧洲央行也加息了10轮，推动欧元也相对升值了，欧元相对美元的升值拉高了德国以美元计算的GDP。所以这就导致了德国以美元计算的名义GDP数值的提升。

那么德国名义GDP的增长可以持续吗？显然是不能。

一是高通胀会严重损害一个国家的经济，对本国的国民来说生活水平反而降低了，所以欧洲央行再加息抑制通胀，通胀不可持续。但是加息导致的实际GDP增速放缓确实实实在在的，所以德国面临实际GDP增速放缓、通胀下滑同步的问题，名义GDP增速肯定高不了。

二是高通胀会导致汇率贬值。不然光靠通胀拉高GDP的话，阿根廷早就杀入世界前十了，但是事实是阿根廷通胀厉害，货币贬值更厉害，GDP规模也上不去。而今年欧洲央行预计要降息了，降息周期起码两三年，欧元又会进入贬值周期。所以德国GDP这个增幅是难以持续的。