另一家信托公司股权挂牌转让。

近日，长沙联合产权交易所信息显示，五矿信托9.75%股权在交易所挂牌转让，挂牌价格28.16亿元。转让方为青海省国有资产投资管理有限公司（以下简称“青海国资”），为五矿信托第二大股东。

从各产权交易平台公开披露的信息来看，今年以来，中信信托、华信信托、西部信托、中铁信托等多家信托公司的部分股权已挂牌转让。原因在于，业内人士指出，一方面，随着信托业务“三分类”新规的实施，信托公司面临重塑业务结构的转型压力，希望通过引入新的战略投资者来加速转型并调整股权结构。步伐。另一方面，在行业风险持续暴露的背景下，信托行业整体估值呈现下降趋势，对中小股东持有信托公司股权价值影响较大；与此同时，一些国企股东目前正在回归主营业务，清理非主营业务。资产索赔或监管要求。

多家信托股权被转让

五矿信托相关负责人对21世纪经济报道记者表示：“青海国投公司转让五矿信托股权，是青海国投公司进一步加快国有资本运营公司转型的标志。为更好服务实体经济、深化金融改革，落实阶段性股份制发展思路，是一项基础性任务，也是一项常态化举措，本次股权转让事项已报青海省国资委批准经青海省国有资产监督管理委员会研究。”

根据公开披露的信息，五矿信托第一大股东为五矿资本控股有限公司，持股比例为78.0024%，第二大股东为青海省国家投资公司，持股比例为21.2%，第三大股东为西宁市投资管理有限公司，持股比例为0.7939%。若本次股权转让顺利完成，青海国投对五矿信托的持股比例将降至11.454%，仍为公司第二大股东。

绝无巧合。中信信托、华信信托、西部信托、中铁信托等多家信托公司股权也在挂牌转让。

北京产权交易所披露的信息显示，中诚信信托3.3921%的股权正在受让。本次股权转让底价为7.8亿元。转让方为中煤能源集团有限公司（以下简称“中煤集团”），为诚信信托十大股东之一。记者注意到，如果股权转让成功，中煤集团将全面退出中诚信托管。

西部信托目前有3笔股权转让挂牌转让。转让方为中航发展西安航空发动机有限公司、宝鸡石油钢管有限公司、中铁宝桥集团有限公司。股权转让比例分别为0.18%、0.18%、分别为1.3927。 %，转让底价分别为1150万元、1071万元、9511万元。

此外，攀钢集团成都钢铁有限公司正在挂牌转让中铁信托0.826%股权，底价为9748.94万元。大连港集团有限公司持有的华信信托3.09%股权也正在受让。

中小股东扎堆退出

除了上述股权转让案例外，据21世纪经济报道记者不完全统计，2022年，已有10余家信托公司公布小股东退出或拟退出的信息。

例如，2022年5月，北京银保监局批准中国海外工程有限公司将其持有的金谷国际信托1.46%股权转让给中国信达资产管理有限公司。6月，东莞金控集团收购东莞市东子经贸有限公司等四家小股东持有的2.46亿股东莞信托股份，东莞信托股东数量由原来的六家减少为两家。此外，北方信托、百瑞信托、新时代信托、西部信托、渤海信托等也相继披露股权上市及转让信息。

“近年来，随着行业面临较大的转型压力和持续的风险暴露，信托公司的业绩和收入也出现下滑。因此，部分信托公司股东选择退出信托股权和非主营业务，以退出信托公司。”并将资金投入到主营业务中。”一位信托公司高层人士分析，从近两年的信托股权转让案例来看，大部分是股东退出非主业，且大部分是中小股东的调整。这种趋势可能会持续下去。

对于近两年信托股权频繁调整的原因，上述信托公司相关人士也表示，“部分信托公司因自身经营问题甚至监管要求而清算股权；部分信托公司因自身战略布局或发展需要，可能会出现股东变现股权的情况。并出售股权。”

金乐功能金融分析师廖和凯向记者指出，2018年资管新规发布以来，大环境、市场和政策都发生了重大变化。信托公司面临转型压力，风险持续暴露。行业整体估值呈下降趋势。中小股东参股信托公司大部分本质上是金融投资。当前的市场环境下，有回归主业、清理非主业资产的诉求或监管要求。

“信托股东出售股权的重要背景之一是，近年来国资委强调，央企要坚决退出没有竞争力的非主业。”也有信托业内人士认为，小股东退出不仅符合股东回归主业。政策要求也将对相关央企改善资产状况、聚焦主业产生积极作用。

信托牌照“不香了”？

值得注意的是，信托股权转让市场略显冷清。曾几何时，信托牌照炙手可热，被各路资本高价抢购。但近年来，信托股权转让因找不到受让方而被推迟或终止，无投标司法拍卖的情况时有发生。

究其原因，廖和凯认为，信托公司股权转让市场与行业发展、自身资产、经营状况、发展潜力和风险有很大关系。在当前的市场环境下，大量上市金融机构的股价已破网，市场仍在重新评估信托牌照的价值。信托公司的股权拍卖可能在未来很长一段时间内都处于相对惨淡的境地。

目前，中小金融股权交易难是正常现象。廖和凯表示，一些中小金融机构拍卖估值高、单笔交易金额大、内部治理不完善、经营状况差、诉讼和债务风险高、不良率高、前景不确定。问题。

“对于潜在投资者来说，小股的吸引力并不是很大。”上述信托业内人士分析指出，在这种情况下，信托公司大股东可能会以较低的价格将这部分股权收入囊中。若被大股东收购，大股东的股权集中度和话语权有望提升，可能有利于推动组织转型和业务结构重塑。

上述信托公司高层认为，无论是原股东出售股权，还是信托公司引入战略投资者，如果不涉及公司控制权，仅作为金融投资，潜在投资者更关心关于预期投资回报。目前的实际情况是，信托公司的转型创新业务还在探索之中，未来的效益如何就更难说了。

据21世纪经济报道记者统计，信托公司2022年财务数据显示，合并标准下，60家信托公司去年实现营业总收入1284.17亿元，净利润416.19亿元，一年比一年多。同比分别下降15.6%和22.2%。银行间市场披露的2023年上半年未经审计财务报表显示，58家信托公司实现营业收入约580亿元，同比下降8.24%；利润总额约360亿元，同比增长4.71%。

中诚信信托投资研究部研究员崔继培在研究报告中指出，如果不考虑上海信托因子公司股权转让导致业绩指标大幅提升的影响，行业收入和利润仍同比呈下降趋势。信托公司平均营业收入、利润总额、净利润同比均下降，分别下降12.38%、15.86%和16.07%；不少企业经营业绩波动明显加大。中粮信托相关研究报告也指出：“从各信托公司披露的2023年半年报来看，信托公司经营业绩仍明显承压，转型升级任重而道远。推动产业升级，推动高质量发展。”

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