符合市场预期，降准在即。据中国人民银行官网9月14日消息，决定自9月15日起下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不包括已执行5%存款准备金率的金融机构） 。此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。据市场测算，本次降准将释放中长期流动性超过5000亿元，为经济注入“真金白银”，有效激励金融机构加大实体投资。

业界关注的是，继连续降息、优化房地产金融等政策后，央行今年第二次下调存款准备金率。央行这些大动作背后将对市场产生哪些具体影响？楼市、股市、汇市等热点问题未来走向如何？

稳定房地产市场信心

降准释放中长期流动性，对于房地产市场来说无疑是一个良好的信号。

回顾近期，房地产利好政策频出，减轻了购房者首付压力，提高了贷款额度。易居研究院研究总监严跃进告诉北京商报记者，多重利好政策也推动了信贷需求的增加。通过降低存款准备金率，银行将进一步加大放贷规模和主动性，有利于促进住房贷款业务更加蓬勃发展，进而推高房地产市场交易价格。

中原地产首席分析师张大伟也指出，本次降准释放出明确的政策信号，进一步稳定房地产市场信心和预期。 “当前房地产市场最大、最核心的问题是信心，降低存款准备金率肯定会对宽松信贷、稳定信心发挥更大的作用。”在张大伟看来，降低存款准备金率的目的虽然不是针对房地产，但却是稳经济、稳经济。房地产市场。

“从近期市场来看，房地产的各种利好政策很多。”严跃进认为，展望未来，通过这样的利好政策叠加，可以预见几个趋势，比如银行推广住房贷款的热情明显上升，各类贷款的增长门槛将进一步降低。进一步扩大购房贷款额度。这是通过信贷扩张降低购房成本、减轻购房压力的重要体现。对于一些房产来说，宣传此类政策也有助于让购房者充分利用房贷政策，更好地解决购房等问题。

张大伟预测，随着政策底部显现，房贷利率有望全线跌破4%。回顾历史，只要降准，对房地产肯定是利好。降准可以缓解房地产企业的资金压力。另外，对于购房者来说，房贷价格也可以相对稳定。目前，全国主流城市首次购房购房利率已降至4%以下，仅有少数一二线城市超过4%。预计降准后，北京4.75%等较高的首套房利率将会上调。取消的可能性。

不过，张大伟也指出，降准对存量房贷影响不大，因为存量房贷降息基准已经与贷款政策利率下限一致。总体而言，当前的房地产市场需要购房者恢复信心，稳定市场必须从一二线开始。 8月份以来，一二线城市成为全国房地产市场宽松政策的领头羊。预计降准将与本月20日可能的降息结合起来。后期，从“认房不贷”开始，二线城市放宽限购等政策有望继续升级至一线城市部分地区。

A股逐步企稳反弹

降准对A股走势有何影响？

从行业的角度来看，总体来说，从股市的角度来看，也会在一定程度上增强投资者的信心。一旦市场回暖，长期来看，优秀企业的超额回报就会显现。

从最新公布的金融数据来看，8月份我国宏观经济出现企稳回升迹象。与7月相比，大部分指标均出现一定回升。比如，8月份，M2同比增长10.6%，社会融资规模增加3.12万亿，较上月明显回升； 8月份M2增速比上月末和去年同期分别小幅回落0.1和0.16个百分点。数据变化不大。流通货币余额10.65万亿元，同比增长9.5%。单位人民币贷款余额230.24万亿元，同比增长10.9%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，人民币贷款增长表明投资者对未来信心增强，贷款增速有所恢复。 8月份的社会金融数据明显好于7月份，表明7月份是全年经济增长的低点，8月份已经开始一定的复苏。他认为，经济复苏是下一步推动资本市场复苏的重要基础。这也有利于股市的复苏。这也是资本市场逐步稳定复苏的重要基础。

近两年，我国银行存款增加近40万亿。未来，一旦资本市场产生盈利效应，就会出现存款的转移，这是居民储蓄的大规模转移。杨德龙告诉北京商报记者，过去20年，楼市成为投资的黄金20年，不少新增居民储蓄进入楼市。据统计，在中国家庭资产配置中，房地产占比70%，而股票或基金的配置比例平均只有3%左右，未来还有相对提升的空间。

相关测算还显示，中国居民配置股票、基金的比例仍远低于配置房地产的比例。因此，未来居民储蓄大规模转移的方向将逐渐由之前流向楼市转向流向股市，这有利于股市吸纳额外资金的能力。未来。也为优质个股近期出现估值反弹甚至创出新高带来了一定的资金支撑。

面对当前形势，杨德龙向投资者提出了建议。价值投资的核心是善于反向布局。当市场低迷、投资者情绪比较差的时候，入市成本其实是比较低的。一旦市场回暖，长期来看，优秀企业的超额回报就会显现出来。 “因此，我们应该选择一个好的行业、一个好的公司，然后选择一个好的价格进入市场。现在政策底和市场底正在逐渐显现，而且从市场指标来看，目前的市场也正在逐步显现。”处于历史低位。因此，目前最好做好布局个股期间，耐心等待市场回暖，迎接下一波市场走势，才是更好的投资策略。他说。

对于降准对股市的影响，周茂华也指出，考虑到当前基本面、政策挑战以及股市估值较低的情况，我们继续看好年内股市走势。

对债券市场、外汇市场等影响有限

不过，业内多数人士也认为，降准对债市、汇市的影响有限。

正如周茂华指出的，一方面有利于央行释放流动性、稳定市场利率；另一方面有利于央行释放流动性、稳定市场利率。但另一方面，央行降准意在引导金融机构加大对实体经济的支持力度。降准将提振市场对经济复苏的信心，增强市场对经济复苏的信心。积极的财政政策将对债券市场产生负面影响。

此外，近期人民币汇率波动较为剧烈，势必会对货币政策节奏产生影响。但从整体历史来看，周茂华认为，降准对人民币汇率的影响有限。相反，在当前外汇市场风险释放较为充分的情况下，央行降准将有助于提高市场对经济复苏的预期。再加上其他指标的回升，人民币汇率接下来的走势可能会更加有利。

“从股市和楼市的角度来看，降准主要是用来引导市场情绪，防止投资者过度悲观。从债券市场来看，如果准备金率下调、LPR下调，将进一步影响债券市场利率，理论上有利于发展。在债务方面，这不利于债券购买者。低风险存款和理财产品收益率进一步下降，可能会导致部分资金从银行流向股市、楼市，但我认为金额不会太大。”浙江大学国际联合商学院数据经济金融创新研究中心联席主任、研究员潘和林表示。

北京商报记者刘思红、实习记者董汉轩