油脂掉头？是反弹还是反转？

回答这个问题之前，我们得了解这两天的油脂为什么会掉头。

油脂板块中最强的是棕榈油，那么对于棕榈油而言，我们需要关注马来西亚的出口数据以及产量数据。

数据来源：中国粮油商务网

从最新的马来西亚棕榈油船运机构数据显示，4月份马来西亚棕榈油出口量骤降，4月份的是出口量为117.6万吨，跟上个月的143.8万吨出口量数据相比，减少18%。

第二个要关注的数据是4月份的产量数据。按照往年的季节性规律来看，4月份应该是马来西亚的增产期，从数据端可以看到，今年的4月份，马来西亚棕榈油是逆周期减产的。单产减少9.19%，产量减少8.9%。

针对于这两个异常数值，我们看到4月份马棕的产量在127-130万吨，出口下降至120万吨，综合来说，库存下降到了151-153万吨的水平，库存是在延续下降的。

这就是市场现在正在交易的去库预期，具体的数据需要等到10号左右的MPOB报告来兑现。但是偏差的数据会被修复，等到后期产量恢复，马来西亚棕榈油由会逐渐转为累库。

供应端短时的偏差对于棕榈油有短期的利好，但是中期还是会回到棕榈油本身的生产规律上。

而需求端，现在我们国家作为棕榈油主要的消费国家，库存充足。而且印度的棕榈油库存仍然也有59万吨的，植物油库存则继续增高至 345 万吨。所以主销国的棕榈油库存都是处于偏高的水平。且国际豆棕油现货价差倒挂，充足的库存和竞争油脂的影响可能会冲击印度对棕榈油进口。所以需求仍然还是处于弱复苏的过程当中。

虽然说棕榈油的基本面仍然谈不上好，但是在油脂板块内部还是最强的，如果单边节奏把握不好，也可以关注棕榈油和另外两个油脂的套利哟。

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