原标题：传李蓓旗下基金触及预警线，从逼空到清仓还有多远？

网传李蓓执掌的半夏投资旗下一基金触及预警线，根据网传图片，该基金叫做半夏永泰宏观2号私募证券投资基金，截至2024年1月8日，该基金净值为0.8455，低于合同约定的预警线0.85。公告的盖章是上海半夏投资管理中心（有限合伙）。

传闻是真是假呢？我查了基金业协会官网，李蓓执掌的半夏投资旗下确实是有这只基金，不过在私募排行榜上，该基金的净值是无法查看的，从备案时间来看，该基金成立于2022年2月18日，距今马上两年，当时的A股虽然已经下跌了一年 ，但是现在看来还处于这轮下跌的早期。

2022年2月18日，上证指数是3490点，到今年1月8日，上证指数跌至2887点，跌幅17.3%；同期，深证成指从13459点跌至8947点，跌幅34%；同期，创业板指数从2826点跌至1744点，跌幅高达38%；科创50指数从1204点跌至784点，跌幅35%；同期，上证50指数从3162点跌至2243点，下跌29%；同期，沪深300从4651点跌至3286点，下跌30%。哪怕是2023年表现尚可的中证1000指数在同期也下跌了24%；只有中证2000在同期的跌幅最小，只有8%。

所以，和A股主要指数相比，李蓓的这只基金表现并不算差，跌幅只有15%，比绝大部分的指数跌幅都要小得多，仅仅比中证2000指数的跌幅差，这个表现已经非常难得，比46%的公募基金在同期表现要好些，虽然李蓓是私募，放在公募基金中，单一这只基金而论，差不多是处于中等偏下水平。

李蓓于2023年12月29日早晨在公众号上发布了一篇题为《逼空》的看多文章，前一日，A股罕见大涨，上证指数上涨1.38%，创业板更是大涨3.85%，一根巨大的阳性，犹如久旱逢甘露，李蓓激动的在文章开头写道：一根放量大阳线 ，千军万马来相见。

然后就开始问自己：私募基金有足够仓位吗？

自答：没有。

根据半夏投资自己给出的数据，私募基金当时的仓位只有50%左右，这是在暗示私募手握不菲的资金，可以大举抄底加仓，这也是李蓓坚定看多的原因之一吧。

也许她当时也认为A股要见底了，底部放量上涨，是可以解读为见底甚至反转的信号，但是如今半个多月过去了 ，一众指数都在创下四五年新低，2024年才走过17天，上证指数下跌4.75%，深证成指下跌8%，北证50指数下跌15%，创业板指数下跌10%，沪深300下跌6%，上证50下跌5%。

2023年已经很难了，2024年开头更难，李蓓说完《逼空》后，没想到自己的产品这么快就要到预警线了，一般而言，私募基金的预警线是0.85，也就是亏损15%就该给投资人预警了，止损线一般是0.8，也就是亏损20%就给主动止损，直到远离预警线，清仓线一般是0.7，也就是亏损30%就会被强制清仓。

从预警线到止损线仅仅只有0.05，也就是在0.85的基础上再下跌5.9%就该主动止损，李蓓的这只基金还有多大空间会面临止损线呢？

从1月8日到1月17日，上证指数 下跌2%，深证成指跌幅2%，创业板指数跌幅2.6%，科创50跌幅4%，沪深300跌幅1.7%，上证50跌幅2%。

从各大指数的跌幅来看，目前应该还没有到止损线，而要跌到0.7的平仓线，需要从0.85的位置再下跌近18%，这意味着上证指数需要跌至2367点，创业板需要跌至1430点，科创50指数需要跌至642点，上证50指数需要跌至1839点。这意味着大多数指数都要跌至比2018年的低点还要低的位置。

从这个程度来看，李蓓的半夏永泰宏观2号基金为例跌至止损线的概率是比较大的，但是要跌至平仓线，还是不太容易，真要是到那种程度了，那么A股还将经历一轮惨烈的下跌，融资盘，加杠杆的，将极其惨烈，但愿不会有这么一天。

个人观点来看，如果监管层不对当前做空制度进行纠偏，股市难言见底，在这样的市场，如果还抱有一丝希望，那也一定不要用杠杆，切忌用杠杆！投资者什么都做不了，只能等待，等待纠偏的信号。