【公司背景】
科慕公司是在2015年7月1日从EID分离并正式独立运营，2018年EID与陶氏化学合并，并拆分出陶氏化学、杜邦和科迪华三个公司各自独立上市。科慕公司一共经营四家生产钛白粉的公司，两家在美国，一家在墨西哥，一家在台湾。
科慕公司主营业务包括钛白粉，氟化物和其他先进化学材料等。公司在9个国家，设置29个经营场所，服务全球约2900多客户。财报说，他们的客户都是各行各业的leader，然后也并不依赖单一用户来销售商品，这个就当作是商业互吹，给自己脸上增光的说辞！
另一个相对国内公司来讲比较有趣的现象是，公司用了比较大的篇幅把所有员工按照性别、种族分别做了一个统计，用来解释自己并不是种族主义者或者性别歧视者。在国外可能人权与种族问题还是看得比较重一些！后面还有些愿景啥的都可以不看了。我们今天主要关注的是他在钛白粉行业的情况，咱们直接跳到他关于钛白粉相关的。
【钛白粉相关情况】
公司总产能为每年125万吨，并且这125
万吨全部都是氯化法钛白粉，从19年开始喊提升产能，喊了好几年了一直没提升上去。在比利时拥有?型再包装和配送设施，在佛罗里达斯塔克、佐治亚州纳洪塔、佐治亚州杰瑟普和佐治亚州奥弗曼经营矿砂开采和分离业务。公司面向不同客户群体研发了
20多种不同等级的钛白粉产品。
关于他氯化法生产工艺，据财报说他的氯化法生产工艺相比其他厂商能够最大限度提高矿石的利用率，将生产成本降到最低。这个咱也不懂，直接过，后面看生产成本和出产率就好了。
钛白粉发展趋势，2016-2017年增长高于全球GDP，在2018-2019年收缩低于GDP。由于2020年疫情原因，钛白粉市场虽然增长但是不明显。2021年，钛白粉又以高于全球GDP的增长率增长。2022年上半年的需求强劲，随后钛白粉市场需求低于长期GDP趋势，市场在2022年下半年迅速下滑，公司判断钛白粉需求会伴随全球GDP恢复而恢复，并且总体需求与全球住宅，商业建筑和包装市场增长有关。在高性能钛白粉领域的主要竞争对手是特诺（Trono Holdings plc），龙佰集团（LB Group Co. Ltd.,），亨斯迈（Venator） ，康诺斯（Kronos）和英力士（INEOS AG）。这里好像也没提国内其他厂商，难道是工作做地不到位，还是说国内其他厂商有问题？
【主要原材料】
钛矿石：供应商主要位于澳大利亚和非洲（钛矿石基本上全靠采购，自有的矿石仅占10%左右），并且这些矿石产区与科慕签了独家使用协议，只能供给科慕使用，别人还用不了。氯气：供应商田纳西州新约翰逊维尔的第三方工厂进行氯碱生产，氯气的运输成本很高，所以科慕在此设立工厂供应氯气煅烧石焦油：主要是北美和中国（大宗海运、驳船和铁路运输方式）能源：主要天然气占生产成本的10%（这个美国的天然气成本是真的低，这个曹德旺董事长也说过，运输成本也低）【销售市场】
客户群体：采用直销方式销售大部分产品，其中前10名最大的客户占营业额的39%，并且大多数都是直接签署中长期的销售合同，这个就可以保证产品的销售和利益捆绑，避免第三方厂商介入，客户群体主营装饰涂料、汽车和工业涂料、聚烯烃色母粒、PVC、工程聚合物、层压纸、涂料纸和涂层纸板，主要销售区域也是发展中国家，发达国家需求量相对于发展中国家来说要小得多。
销售产品的季节性问题：第一季度最低，二三季度最高，第四季度适中。
后续持续更新科慕及其他相关行业信息，请持续关注微信公众号：资本堆积！
