9月21日凌晨，美联储如市场预期按兵不动，选择暂停加息。

不过，鲍威尔在利率会议后的讲话中，立场一如既往的强硬。鲍威尔说：

“美联储会在适当的情况下继续加息，而且打算将政策维持在限制性水平，直至确定通胀朝着2%的目标持续下降为止。”

他不仅直言未来利率将继续上涨，而且还不断强调2%的通胀目标没有改变。鲍威尔讲话后，美国股市立即做出反应：

美股三大指数集体跳水，截至收盘，标普500跌0.94%，道指跌0.22%，纳指大跌1.53%。

此外，美国10年期国债收益率也随之上涨，达到4.5%。

虽然9月份美联储暂停加息，全球经济松了一口气，但从鲍威尔的讲话来看，恐怕一场更大的“风暴”正在酝酿，需要我们保持警惕，做好充分准备。

暂停加息符合市场预期

尽管鲍威尔的鹰派言论带来了一些“惊吓”，但事实上，美联储本月暂停加息符合市场预期。

早在此次议息会议前夕，芝商所（CME）的美联储观察工具就已经显示，利率市场的交易员预计美联储暂停加息的概率接近100%。

事实证明，无论美联储的立场多么鹰派，鲍威尔的言论多么强硬，他仍然非常“诚实”。

毕竟，美国经济很可能并不像公布的数据那么繁荣。事实上，金融市场和美国债市一直面临压力。

以美国债务市场为例。美国债务规模目前已超过33万亿。 9月22日，美国10年期国债收益率一度上涨逾0.6个基点，触及4.5%，创2007年以来最高水平。

如果美联储在9月份真的选择不惜一切代价加息，那么美国金融市场必将大出血，美债很可能面临更大的失衡，收益率进一步飙升。

但显然美联储最了解自己的事情，美联储也清楚自己国家发生了什么，所以在9月份选择暂停加息，转而发表一些鹰派言论。

更大的“风暴”正在酝酿

从鲍威尔的鹰派言论来看，美联储今年至少加息一次已成大概率。

本次演讲，鲍威尔再次强调压低通胀是美联储的重要使命，声称FOMC坚决要将通胀率降到2%。

不过，美国8月CPI数据再次反弹至3.7%，证明美联储距离实现2%的通胀目标仍有很长的路要走。

这也变相表明，市场此前对美联储加息的预期过于乐观，加息周期还远未结束。

如今货币市场对11月加息的押注已经从29%升至31%，对于“跳过11月、12月再加息”的押注从35%升至40%。

不仅如此，从美联储议息的点阵图来看，明年降息的预期也有所降低。

从点阵图可以看出，9月美联储预计明年的终端利率为5.25%-5.5%，而6月这一数字仍为4.5%。

这意味着，哪怕明年美联储开始降息，降息空间也不会很大，而是更倾向于从加息转为继续维持高息。

利率会议结束后，被称为“野草”的高盛经济学家也很快做出了判断。他们此前预计美联储将在明年第二季度启动降息周期，但现在改为明年第四季度。

因此，我们现在可以得出结论，尽管美国国内金融市场和美国债券市场的情况并不乐观，但美联储仍然不打算轻易放手，一场更大的“风暴”正在酝酿。

中国如何应对？

美联储持续加息，全球经济环境不容乐观，这必然会对我们产生影响。

首当其冲的，就是人民币汇率。

美联储强硬表态后，美元指数快速上涨，人民币汇率持续承压。

但尽管如此，我们也不用过于担心人民币汇率。要知道，央行货币政策工具箱中的各种工具组合并不是用来摆设的，维持人民币汇率稳定并不困难。

当然了，说到底货币走势还是要以国家经济作为支撑，我们当下的核心还是刺激经济、鼓励消费。

在此期间，中央持续发力政策，包括直接下调3年期、5年期定期存款利率25个基点、首套房首付比例降低至20%、降低现有抵押贷款利率等，所有这些都为经济加速。

特别是随着8月份宏观数据的发布，物价数据触底反弹，制造业PMI数据和社会融资规模等均有所改善。

伴随着稳增长、稳楼市的政策效果逐步显现，都能够进一步抵消美元加息所带来的负面影响。

但这里需要注意的是，美国加息必然导致全球市场消费需求减弱，这可能会给我国出口带来更大压力。

话又说回来，这就要求我们扩大内需、运行内循环，从而拉动经济增长、解决就业、实现经济复苏。

写在最后：

即使9月份暂停加息，通胀已经反弹，美联储继续加息也不可避免。全球经济的不确定性势必进一步增加。

但越是关键时刻，我们越需要保持冷静。只有稳住阵脚，推动经济高质量发展，才能笑到最后，赢得最后胜利。