大家好，又到周末，来跟大家聊聊市场。在本周三小长假最后一天，我们给过5月策略，本不打算周末再写，无奈这两天的市场还是让我们看到了一些可喜的变化，我们认为5月加仓时机和方向已经逐步清晰。

续上一期文章，对应了几个投资方向上的观点，我们做一个简单跟踪：

1、4月超预期上涨的传媒和游戏板块，在节后出现了冲高回落的走势。同期，我们看到AI赋能行情开始向低位其他行业蔓延，周五盘中，AI+医疗、AI+电商、AI+设计等题材接力。体现出AI+题材中的资金正在尝试新的切换方向，市场的承接力也比预想的要好一些。未来伴随游戏、传媒行业个股的补跌，AI赋能行情可能继续横向蔓延到其他行业，完成高低切换。

2、中字头为代表的国企央企再近两个交易日开始领涨的品种开始有一些乏力，权重板块以银行、保险、券商、地产为代表的泛金融开始接力，化解了指数在目前位置继续回落带来的系统性风险。

3、5月4日凌晨美联储加息25bp落地，并删除关于此后继续加息的措辞。后续一周内联储将陆续公布最新的月度通胀数据、就业情况和经济数据，可能将为停止加息奠定基础，也将是恒生科技自去年四季度以来第二次迎来流动性行情的契机。

未来市场若出现类似去年四季度的行情，市场从结构性行情演变成普涨格局，投资机会变多，简单梳理列举一些相对确定的机会：

1、恒生科技充分受益于美联储加息周期结束，未来人民币柜台推出也将带来增量资金预期。伴随国内经济进一步复苏，平台经济为代表的恒生科技指数有望迎来自去年四季度以来的第二轮上涨。

2、非银金融或显示出较高的弹性。类似第1条逻辑，沪深300、深成指为代表的指数也会有新一波的修复，市场回暖会进一步带动非银金融板块的“复苏”行情。

3、芯片、通信、计算机等泛科技行业的高位波动行情。人工智能产业链在4月份就已经有部分分支开始了调整，到目前位置已经相对较深，伴随市场环境回暖，相关个股进行再次上攻前高的可能较大。

4、AI+赋能蔓延的行业补涨机会。本轮人工智能行情运行至今，题材个股经过多年下跌以后的“修复”还是主基调，因而AI+赋能的一些低位个股会在市场环境回暖的基础上获得资金青睐，迎来补涨。

策略上4月21日以后转入阶段性防御以后，下周开始即便指数还有调整，也不继续看空。积极择机对相对低位的板块进行加仓，市场在迎来修复行情的下半场时，往往会将“补涨”的特征体现得淋漓尽致，尽可能减少参与4月份已经出现大幅上涨的板块和个股。