上证指数日线图

今天A股直接走弱，房地产、证券、银行、酿酒、煤炭板块走势相对坚挺，沪指跌幅相对较小，通信设备、互联网、家电、医药、有色、保险等板块跌幅较大。绝大部分股票下跌，悲观氛围骤起。

股市下跌的直接原因可能有三点：金融股近期频频异动，大蓝筹大幅拉升。容易让人联想起大盘会不会走出类似2014年底的“一九”行情，当时就是金融股大蓝筹独自大涨。所谓大象一起舞，舞台就被压塌了，大象起舞往往是盛宴结束的前兆。股民总有这个印象，这给市场心理层面带来压力。

大象起舞

股市资金不足，一直都是存量博弈。4月以来，中特估主线经历了从通讯到大基建再到军工、医药等板块的发散过程，银行板块在过去亦有表现。

中特估和AI的双主线轮动格局逐渐清晰，资金更加聚焦，这就造成不在主线上的个股和板块不断“失血”。

部分AI大牛股筹码有所松动。近期大牛股万兴科技下跌6.26%，剑桥科技跌超7%，盘中跌停，中际旭创跌超8%。这表明市场追涨情绪不高，信心逐步降低。

而更深层次的原因，还是经济方面。三驾马车都遇到问题，房地产哑火，消费不足，出口下滑。最新公布的4月PMI是49.2%，回落至收缩区间。由疫情引起的经济修复可能已经结束，当经济开始由内生动力拉动时，经济增长显现乏力迹象。

近期有一些人又开始喊大牛市，我认为牛市可能性太低。我一直认为，中国经济的信心提振，A股的大行情开启需要两个条件，一个是中美关系的缓和，高科技松绑，外资流入；另一个是国企和民企能一视同仁，企业家们再次活跃。

目前看，中美还在对抗路上，美对华越来越严厉，民营经济依然困难，股市上就能看出，资金都涌入了大国企、央企，对民营企业信心不足。

今天看到新闻，全球航运霸主马士基已经不看好经济形势。随着需求和运费下降，疫情驱动的行业繁荣已经结束。疫情期间集装箱运输迎来了一次大繁荣，在三年内赚的钱比前六十年还要多，而如今该行业商业环境发生了根本性变化，在严峻的宏观经济逆风，马士基开始为苦日子做准备。

马士基警告称，今年剩余时间的盈利仍将疲软，经济增长疲软，作为全球贸易代表的集装箱市场最有可能收缩。马士基已经开始降低航行速度以节省燃料费用，并减少了租船数量，来尽量降低成本。

由此可见，由欧美加息周期引起的经济衰退正在逐步变成现实，给全球股市都带来压力。

有人说美国加息周期结束了，马上又要放水，经济又要起来了。事实是美国虽然有可能不再加息，但紧缩政策会继续，缩表会继续，高利率会维持一段时间，对经济的压力也会延续相当长的一段时间。而这段时间就是全球经济压力最大的时候，也是脆弱经济体压力最大的时候，是最容易出现风险的时候。我们不可不防范这样的风险。

从技术分析来看，上证指数属于震荡市，方向不明显。主要是有权重板块的拉升导致上证强势。

深圳成指日线走势图

上图为深圳成指日线走势图，深成指比上证弱势，跌破收敛三角形后，这几天反弹也未能重回三角形区间，反而又再度扩大距离的态势，走势不妙。

创业板指数周线图

创业板指数最弱，已经快要接近去年4月份的低点，从上图创业板指数周线图来看，已经是摇摇欲坠，一旦跌破区间下轨，下跌空间不会小。

商品方面，今天文化商品指数探底回升，但整体仍为跌势。可以继续寻找做空机会。我前面提到的做空品种还可以继续择机入场。