依靠银行、保险、券商等金融权重类品种的奋力护盘，昨天上证指数K线上虽然收出“大长腿”，但从平均股价跌超2%、跌停股数量创去年2885见底以来最高纪录来看，整体市场之惨淡与周一的大阴线相比不遑多让，情绪恐慌程度甚至还有所加大。那么，究竟是什么让市场恐慌情绪开始加大了呢？

主要原因其实就是锐叔在此前早评中提醒过大家的两点，一是长假前资金的流出效应，二是上市公司年报、季报“业绩雷”的冲击。前者来看，由于近期市场主要增量资金是以杠杆资金为代表的“热钱”，五一假期前基于资金成本的考虑和热门主题的降温，将延续“跑路”的态势；后者来看，“业绩雷”的负面影响已开始体现，如近期因为锂盐价格大跌而业绩下滑的锂矿概念股昨天大面积大跌，再如一些个股因一季度亏损或净利润同比减少而大跌，而基于以往“丑媳妇最后才出来见公婆”的规律，以及去年和今年一季度经济数据中企业利润方面的先行指标不太理想，后面三天的“业绩雷”也许更大。此外，锐叔在昨天早评中提到的两个条件，即KDJ指标进入超跌区域和成交量明显萎缩，也未能满足，加之昨晚人民币汇率大幅下跌或导致北上资金继续流出，沪指昨天的“单针探底”，恐怕并不意味着调整已经到位了，短线上仍需保持谨慎，不要急于进场抢反弹。

抢反弹的时机或许要等到周四下午或周五。一方面，按照A股T+1的清算交收制度，卖票之后第二天才能把钱转出去，因此到了周五即节前最后一个交易日，一般来说市场抛压将明显减少；另一方面，预计届时沪指KDJ指标也应该进入了超卖区域，技术上超跌反弹的要求也将随之增强。

结合以上判断，目前在操作上仍建议大家以防御为主，轻仓者继续耐心等待低吸时机；重仓者也没必要再去杀跌了，等待后市反抽机会。