原标题：净利润连续腰斩2年后，300亿“轮胎大王”涨了

文 | 张佳儒

1月16日，玲珑轮胎股价在竞价阶段一度涨停，全天高开高走，收盘报价20.71元，涨3.09%，总市值305亿元。最近5个交易日，玲珑轮胎股价涨幅11%。

玲珑轮胎近期股价表现

消息面上，玲珑轮胎发布业绩预增预告。1月15日晚，玲珑轮胎公告，预计2023年度实现归母净利润13.50亿元到16.10亿元，同比增加362%到451%。预计扣非净利润12.90亿元到14.90亿元，同比增加621%到732%。

对于业绩变动主要原因，玲珑轮胎称，2023年受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，叠加原材料价格和海运费回落，公司累计实现产品销量同比增长26.10%，其中毛利较高的乘用车胎同比增长28.34%。

同时，公司持续推进降本增效，并在配套市场持续开展结构调整，盈利能力实现显著提升。

玲珑轮胎2023年归母净利润预增，结束了此前两年的低迷表现。2021年和2022年，玲珑轮胎归母净利润曾连续腰斩，股权激励计划中的业绩目标也未完成。

资料显示，玲珑轮胎是一家集轮胎的研发、制造与销售为一体的技术型轮胎生产企业，主要产品分为乘用及轻卡子午线轮胎、卡客车子午线轮胎和非公路轮胎，广泛应用于乘用车、商用车以及工程机械车辆等。

玲珑轮胎是国内“轮胎大王”，产品销往全球173个国家，实现了对中国、德系、欧系、美系、日系等全球重点车系的配套。在新能源配套领域，公司为上汽通用五菱、比亚迪、安徽大众、哪吒、易捷特、开沃等进行配套，新能源轮胎配套整体市占率近23%，稳居中国轮胎第一。

2016年7月，玲珑轮胎在上交所上市，上市后的业绩表现分为明显两个阶段。

第一个阶段是2016年至2020年，公司业绩稳步增长，营收从105亿元增长至184亿元，归母净利润从10亿元涨至22亿元。

第二个阶段是2021年至2022年，玲珑轮胎营收增速降至个位数甚至下滑，分别是1.07%和-8.47%，归母净利润连续腰斩，跌幅分别为64%、63%。

2022年，玲珑轮胎归母净利润降至2.92亿元，相比2020年的22.2亿元，累计跌幅超80%。2023年，玲珑轮胎预计归母净利润最高16.10亿元，相比2020年的数据还有差距。

玲珑轮胎2017年至2022年的归母净利润数据

对于2021年和2022年的净利润下滑，玲珑轮胎均提到了几大原因，包括原材料成本大幅上升，商用车产销量下滑影响等。

玲珑轮胎这样的业绩表现，没有完成激励计划中的业绩考核目标。2020年11月，公司发布2020年限制性股票激励计划草案，其中的业绩考核目标为：

以2019年净利润为基数，玲珑轮胎2020年至2022年净利润增长率分别不低于30%、45%、60%。

玲珑轮胎股权激励计划中的业绩考核目标

实际情况来看，2019年，玲珑轮胎归母净利润16.68亿元。2020年，玲珑轮胎归母净利润增长33%，完成业绩考核目标。2021年至2022年，公司归母净利润分别是7.89亿元和2.92亿元，均小于2019年的数据，业绩考核目标未完成。

2023年，玲珑轮胎归母净利润预计涨4倍，结束此前两年的低迷表现。

整体来看，近几年，玲珑轮胎净利润波动较大。在此业绩背景下，公司二级市场的表现也是剧烈波动。其中2018年10月至2021年4月，玲珑轮胎股价大涨330%。2021年4月至今，玲珑轮胎股价整体跌幅60%以上。

玲珑轮胎2018年10月以来的股价表现

2023年，玲珑轮胎净利润大涨，股价呈现横盘状态，年度跌幅6.1%。进入2024年，玲珑轮胎股价回暖，得益于近几日的上涨，2024年以来公司股价涨幅7.7%。

对于玲珑轮胎业绩表现和股价表现，你有怎样的看法？