原标题：A股创调整新低。现在是推出平准基金的最佳时机吗？

上证指数跌破3000点关口，再次创调整新低。深证成指和创业板指均已跌破整数关口。在政策底、估值底相继确立后，股市似乎正在探索“市场底部”。不过，与政策底和估值底相比，市场底部的预测就没那么简单了，因为探索市场底部的过程，主要是靠市场本身的力量来调整，而这个调整的深度是通常有些不可预测。

A股市场再创新低，救市呼声再次响起。随着市场呼唤救市，政策层面刮起了一波又一波的暖风。比如股票印花税下调、汇金公司集体增持四大银行、多家央企回购股份密集增持等，这些举措被市场视为“走出去”的信号。政策的底部。

不过，与上述措施相比，市场对于推出平准基金的呼声更为强烈。因为，在非理性的市场环境下，股市急需一个“稳定器”来稳定市场。

就目前的A股市场而言，股市持续下跌的本质与流动性不足有关。受流动性不足的影响，股票市场的价格发现功能受到严重影响。如果排除前10%的龙头企业，现有分配给各上市公司的资金实际上相当有限。

平准基金本质上是政策性基金，其基本功能是充当防止股市涨跌的“稳定器”。

与其他证券投资基金相比，平准基金应具有“非营利性”的特点。如果平准基金具有盈利性特征，其性质就很容易发生变化。平准基金不仅起不到市场“稳定器”的作用，还可能引发其他风险。

“非营利性”、“运作透明”、“不损害普通投资者的切身利益”、具有足够的规模和水平等，都是平准基金的重要特征，缺一不可。

比如，当前市场，由于股市总市值已经足够大，所以需要特别关注平准基金的规模要求。

例如，A股市场总市值达到80万亿左右。如果平准基金的规模只有数百亿，显然不足以稳定市场。与股市总市值相比，平准基金的规模需要达到一定的数量水平，才能发挥市场“稳定器”的作用。

需要注意的是，平准基金主要在极端的市场环境下发挥市场“稳定器”的作用，并不会时刻引起市场的价格波动。因此，在推出平准基金时，有必要明确平准基金的职能，让市场真正认识平准基金的主要作用。

当市场处于非理性下跌过程中时，我们不能把全部希望寄托在某项政策上。即使推出平准基金，也需要一系列的政策方案来为市场源源不断地释放积极预期。对于极度疲软的市场来说，最重要的是创造良好的预期。当市场心理预期回暖时，抄底意愿会明显增强，推动股市稳步回升。

除了平准基金，大家期待的政策利好还包括暂停IPO、延长限制性股票解锁时间、对上市公司实施季度或中期分红措施、要求上市公司主动回购注销股票等。当市场利好政策密集出台时，市场非理性抛压将逐步缓解。不过，这是从内部环境上稳定A股市场的举措。外围方面仍需关注美债收益率走势。美联储继续维持高利率，对全球新兴市场的影响不可低估。在此期间，对A股市场的影响不可低估。股市的考验不小，A股的价值投资还是需要更多的耐心。