今天先要热烈恭喜一下我们的国产大飞机C919，首个商业航班顺利从上海飞到北京，这标志着我们是全球第三个可以制造大飞机的经济体了，欧盟空客的AIrbus、美国波音Boeing，加上C919，全球大飞机市场某种程度上进入ABC时代了。

C919让人印象比较深刻的，是鸡肉饭看起来确实不错！

希望能够继续保持，像新能源产业一样，逐步具备全球竞争力。

只有中高端产业崛起，整个民族的日子才能过的更好一点，不仅突破中等收入陷阱，也最终突破东亚怪物房的国民内卷陷阱。

今天讲讲表舅想新开的一个，关于公募基金销售的专题。

昨天和大家聊的时候，有提到，最近公募新发，又急转直下，市场越难，越需要一起为行业鼓鼓劲，从这周开始，准备每周日，帮大家盘盘，前一周公募新发的亮点，以及下一周，新发产品中有没有值得关注的。

有几点提前说明一下：

1、表舅不会Ecel，不会画柱状图，所以只能用文字讲讲。

2、篇幅有限，不会面面俱到，挑一些有特点、有亮点的产品展开讲讲。

3、最核心的一点，大家知道表舅是保安出身《保安的金融之路》，专长是钢叉防暴，很多东西还在学习消化，讲的不一定对，请尽量不要对本保安进行嘲讽，文末有表舅的微信二维码，第一次贴，欢迎扫码添加交流。

进入主题。

一、上周公募新发盘点

表舅把上周新发的产品要素拉了一下，见下图，包括产品名称、类别（股票、混合型、FOF、债券）、首发规模、户数、基金经理、托管行。

展开讲讲。

1、FOF产品，一哥易方达，今年的产品思路，重点布局指数和FOF。

光上周，全市场就成立了5个FOF，不聊产品本身，讲讲基金公司今年这块的产品布局思路，以易方达为例。

今年主动管理产品，一定是非常难卖的，各家都差不多，能拿得出手、21-22年新发没怎么亏钱的基金经理，也不多了。

但另外一方面，同等资源配置下（也同样只能卖2亿的情况下），今年是指数、FOF（主要是养老FOF）这种中长赛道布局的好时机。

特别是养老FOF，今年可能是最佳、某种程度上也是最后的窗口期。

因为，一来，对一个追求长期生命力的产品而言，产品成立的时点很重要（最好是熊市成立），后续的持营，需要有漂亮的净值曲线，和足以营销说服客户的「成立以来业绩」；今年正好是银行端突击性做养老账户新开的窗口期，托管、个金的资源倾斜配套会比较多；每个类型、期限的，目标风险、目标日期养老FOF，最终可能会和ETF一样，形成龙1、龙2、龙3等产品相对垄断的局面，早布，还能有和其他家PK的机会。

看了一下易方达的产品储备，基本也是这个思路。

目前，易方达储备（包括正在销售、已上报、等待发行）的产品中，ETF20只，FOF8只（养老FOF，5只），而主动管理的混合基金，只有2只（其中1只还是去年8月报的）。

零售端的重心，明确落在了指数、和（养老）FOF布局上。

2、权益指数产品，央企股东回报指数，是不是投资「中特估」央企的最佳指数？

①央企股东回报指数。

这周招商、广发、汇添富的三个产品都顺利20亿结束募集，再讲讲这个「中特估」指数的逻辑。

之前在《董事长：我将如何实现桦钢的中特估》里提到过，投资中特估，两个核心主线可以把握一下。

一是中特估的出发点和落脚点：朴素的讲，财zheng需要补充收入，央地两级都需要补充，而靠税收和卖地是不够的，就需要国有资产增值，增加收入和分红，并提高股权价值，而这部分国有资产，还可以划归社保，补充社保资金，解决越发严峻的人口老龄化问题。

二是中特估要成功的核心：要确保企业的经营目标，和市场投资者的投资逻辑，保持一致，大家用一个指标考核、用一个语言说话。

投资者都是要讲究股东回报的，也ROE，过往的央企相关指数，比如之前提到的「央企创新指数」，是围绕创新研发能力编制的，而央企股东回报指数的编制逻辑是：

对100多家央企，按照过去三年，平均现金分红和回购总额占总市值比率，取前 50家央企。

也这部分央企，最愿意分红，最愿意回购，最关注股价表现，最关心股东利益。

反过来，投资者也更愿意投资这些央企，这是这个指数的核心。

②其他指数。

博时的北证50指数，北证50最近逆市上涨，今年还收涨了1.37%，现在挂钩北证50的基金一共12只，但都极其迷你，合并规模才18亿，北证50指数要起来，还需要有一波明确的行情配合，道路漫长。

华夏的国证2000指数，市场已经有了万家的ETF，和华夏、鹏华、天弘、申万4只场外指数，最近小盘股的热度过了，但中长期来看，国证2000的空间还是很大的。

华宝的海外新能源，主要美股、港股上市的新势力车企，以及自动驾驶等相关的互联网企业。

易方达中证软件，申万数字经济，安信数字经济，都是AI相关的主题产品，属于顺势布局的，其中安信数字经济，应该是主动管理外壳下的赛道型产品，基金经理沈明辉之前只管了1000多万的规模，所谓的赛道型产品，类指数化运作，但可能个股集中度更高的产品，往往表现也会更“浪”，可以参考之前渠道经理小张同学的一篇，《对赛道基金的所思所想》，顺道关注一下账号。

3、主动管理股基，销量很惨谈，非常惨淡，基金滞销，救救销售！但也有业绩不错的选手值得关注。

卖的最好的中欧的钱亚风云，也就卖了2.8亿，3000多户。

而华泰柏瑞方纬的产品，更是只有200多户的资金，应该是有大规模的机构资金认购。

发现鹏扬的吴西燕，华泰保兴的周咏梅、赵旭照，近期业绩都相当不错，后续值得关注一下，特别是鹏扬的吴西燕，下周还有个新发的权益，应该也是逐步在被渠道挖掘出来。

从户数来看，鹏扬在邮储发的产品，卖了7000多户，是相对最多的，这两年，越来越多的基金公司，选择在邮储布局产品，个人业务上，邮储的网点优势确实比较明显，零售布局也比较坚定，与其卖咖啡，不如好好卖基金。

4、讲讲托管行的情况。

上周发行的产品来看，有几个比较有意思的。

一是招商的央企ETF，选了中信建投做托管行，中信建投的机构条线确实在市场里，做的比较突出。另外财通资管的FOF选择了海通做托管，现在很多券商开拓B端基金代销平台，FOF也是不错的资源联动选项。

二是易方达的中证软件，托在了兴业，除招行以外的股份制银行，也开始慢慢切入ETF托管这个赛道了，考虑到股份行自身理财子对ETF的配置需求，后续也许有很多投托联动的文章可以做。

三是随着权益越来越难卖，城商行托管的权益产品首发越来越少了，权益产品基本只剩国股行了，上周能卖上3亿的两只产品，易方达和南方的FOF，分别托管在华夏和中信，也属于集中力量销售型的股份行风格。

四是，有个小bug，安信的一年定开债基，看了一下，募集完3个月，还是只有自己的1000万入账，可能是托管行或其他投资者过程中没谈妥，这种1000万的产品，运作是个大问题，理论上，建仓期过后，只能满仓交易所债券了。

5、美元现钞份额，难道是家里藏着的美元现金？

还有个，之前和大家提过的摩根海外稳健配置这个产品，其实一个主投海外债券基金的QDII-FOF，正好成立了，之前就和大家说，考虑到汇率风险，最佳的投资者，应该是手上本来就持有美元的客户，替代美元活期或定期存款。

从销售结果看，也果然如此，表格里的“摩根海外稳健配置”应该是人民币份额，也用人民币买的，一共1.3亿；

而美元现钞份额卖了1.3亿（也客户现金存入账户后的美金，在银行端，标记为“钞”，并不是真的拿着美元纸币去买基金）；

美元现汇卖了4亿（也其他人电子转账给你的美元，在银行端，标记为“汇”）。

也说，这个产品，拿着美元的客户买了5.3亿，拿着人民币的客户买了1.3亿，前者赚钱的概率是比较大的。

是，上周新发产品的一些盘点。

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二、看看下周公募起售的新发，有没有什么亮点

下周开售的产品，进一步减少了，1只指数，1只量化，8只主动权益，1只FOF，还有2只二级债基。

1、下周业绩层面最亮眼的，是广发国证通信ETF，跟踪的国证通信指数，今年已经大涨26%+了。

我个人的建议是，如果这个国证通信ETF（159507），改名叫，电信（运营商）ETF，可能客户会更容易理解，销售也会更容易一点。为啥这么说呢？正好给大家讲讲通信相关的指数。

TMT是今年的大热门，这个大家都知道，通信行业，也是热门中的热门。目前市场里，跟踪通信行业的指数，主要有三个。

一是国证指数公司的，国证通信指数。

二是中证指数公司的，中证通信设备。

三是中证指数公司的，中证5G通信。

三者的区别，其实很简单。

国证通信指数中，通信运营商含量最高，也中国移动、中国电信、中国联通，都是前五大持仓，当然也包括中信通讯这样的通信设备公司。

中证通信设备，名字也可以看出，权重股主要是通信设备公司，前十大没有三大运营商。

中证5G通信，行业会更细分一点，没有什么集中度可言。

所以，你可以理解为，买国证通信指数，买三大运营商主导的通信行业指数。

今年，中国移动暴涨38%+，中国电信暴涨37%+，中国联通拉后腿，只涨了6%+，表舅用的联通，真的信号是最差的（题外话）。

所以，国证通信指数，近一年，能够跑赢其他两个指数，近一年跑了28%+，近期有所回调，正好可以考虑上车。

2、下周主动管理的产品里，前期业绩比较好的，包括万家的高源、金鹰的倪超、鹏扬的吴西燕、交银的周珊珊。

①万家的高源。这是三年来第二次新发，去年9月新发的产品，目前还是正收益，相当稳健。

②金鹰的倪超。在管的产品业绩也都很出色，去年新发的两个，也都做的比较稳。

③鹏扬的吴西燕。提到过一次了，在管产品，偏债混的固收+的表现，强过偏股基金，但整体做的都不错，在管规模小了一点，偏股基金加起来一共就2亿，还需要观察。

④交银的周珊珊。去年发了一个二级债，做的相当成功，但是产品样本比较少，就这一只，应该是专户规模比较大，有熟悉的小伙伴，可以私信下。

3、四重奏基金经理要来了，看不懂，但大受震撼。

工银瑞信的4基金经理产品要发了，一只产品4人合管，三年持有期，我看不懂，但大受震撼，从杜洋总各种接替离职基金经理产品的情况看，能力圈可能是无边的...

4、今年也是二级债基的大年。

这周有两只二级债基新发。今年，陆陆续续发了很多二级债基的产品，核心逻辑在于：

去年监管整顿固收+产品后，要求混合偏债的固收+产品，股票+转债合计仓位控制在10-30%之间，所以无法降仓到0，对于很多想做低波策略、或绝对收益策略的产品来说，二级债基就成了唯一的选项，这块的市场新发供给还会继续充盈起来。

全文完，这周先探索一下，大家有意见，欢迎私信，后续再优化优化。

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