喜忧参半,中国太平洋保险(集团)股份有限公司(以下简称“中国太保”)交出年中答卷。8月27日,该公司发布的2023年半年度报告(以下简称“半年报”)显示,今年上半年,中国太保实现营业收入1755.39亿元,同比增长6.5%;净利润183.32亿元,同比减少8.7%,增收不增利再次上演。此外,中国太保基本每股收益1.91元,同比减少8.7%。
从保费增速来看,中国太保产险板块保持在10%以上的高速增长通道,而寿险规模保费增速则略缓。不过,中国太保的半年报亦呈现出寿险新业务价值同比增长31.5%、产险板块非车业务保费增速超20%等亮点。
投资收益率双双下滑
营收1755.39亿元、净利润183.32亿元……中国太保交出期中考答卷。
值得关注的是,2022年同期的增收不增利剧本再次上演,上半年中国太保营业收入同比增长6.5%的同时,净利润同比减少8.7%。
作为一家寿险公司,投资对于净利润的驱动不可忽视。2023年上半年,中国太保实现净投资收益384.32亿元,同比增长2.7%,该公司对此表示,主要原因是股息和分红收入的增长;总投资收益382.49亿元,同比增长4.1%,主要原因则是公允价值变动损益的增长。
不同于投资收益的双双上涨,中国太保上半年总、净投资收益率为2.0%,均分别同比下降0.1个百分点。
业内人士认为,从行业角度出发,上半年险企净利润缩水是由于资本市场波动较大,险资投资收益表现普遍不佳,从而拖累了险企净利润下滑。资深精算师徐昱琛表示,今年上半年中国太保利润承压主要影响因素或为投资收益的表现。纵观今年上半年市场“行情”,股票收益乃至整个资本市场的表现乏善可陈;债券市场总体表现还不错,但收益方面却稳中有降。
不过,对于投资市场而言,随着我国经济持续恢复向好,利好信号不断释放,在权益资产方面,估值偏低、成长型的行业以及符合国家战略方向的产业面临较好发展空间。
“公司在战略资产配置的牵引下,进行战术资产配置,主动应对权益市场波动和利率中枢趋势下行带来的挑战,保持投资收益长期超越负债成本。”从中国太保的投资策略来看,该公司表示,公司基于对宏观环境长期趋势的展望,坚持精细化的“哑铃型”资产配置策略,一方面,持续加强长期利率债的配置,以延展固定收益资产久期;另一方面,适当增加权益类资产以及未上市股权等另类投资的配置,以提高长期投资回报;同时,持续降低信用类资产的配置比例,管控好信用风险。
个险人力缩水同比超20%
不论保费收入规模还是净利润,太保寿险在中国太保的版图中,都是“扛把子”的存在。因此,太保寿险上半年的业绩表现备受瞩目。
2023年上半年,全国保险业实现原保险保费收入3.21万亿元,同比增长12.5%。其中,人身保险公司原保险保费收入2.33万亿元,同比增长13.8%。那么,在行业回暖复苏的大趋势下,太保寿险上半年表现如何?
半年度报告显示,今年上半年,太保寿险规模保费1695.74亿元,同比增长2.5%。规模保费微增,净利润却降幅明显,太保寿险上半年净利润140.23亿元,同比下降12.5%。
作为衡量保险公司价值、盈利能力和可持续发展力的关键指标,新业务价值成为业内更为关注的对象。不同于2022年同期新业务价值同比下降45.3%,今年上半年,太保寿险业务新业务价值打出“反击战”,为73.61亿元,同比增长31.5%;新业务价值率13.4%,同比提升2.7个百分点。
“太保寿险新业务价值、新业务价值率的涨幅比较可观。”徐昱琛分析认为,如果聚焦于高价值业务,尤其是个险或期交业务,则对于新业务价值率的提升可以起到推动作用。此外,对于增额终身寿险而言,其定价并非特别激进,一般而言,大型险企不会推出净收益率3.3%及以上产品。那么,相对而言,保险公司的负债成本会低一些,新业务价值也就会高一些。
从各细分渠道来看,“长航”转型下的太保寿险,正在构建以代理人渠道为核心的多元渠道布局。在这一背景下,银保渠道的保费增速更胜一筹。年报显示,太保寿险代理人渠道规模保费1335.37亿元,同比增长3.2%;银保渠道实现规模保费221.45亿元,同比增长7.7%,团险渠道规模保费则同比减少10.5%,为137.33亿元。
不可忽视的是,太保寿险个险渠道人力并未止住下滑趋势。2023年上半年,该公司月均保险营销员21.9万人,期末保险营销员21.6万人,这一组数据在2022年上半年分别为31.2万人和28.1万人。不难发现,今年上半年太保寿险相关人力数据下滑幅度均超过20%。
虽然人力规模缩水,但保险营销员人均保费和佣金指标均大幅增长。今年上半年,太保寿险保险营销员月人均首年规模保费1.7万元,同比提升66.1%。核心人力月人均首年佣金收入7482元,同比增长61.8%。
对于人身险业接下来的发展趋势和机遇,在业内人士看来,随着经济的发展和居民收入水平的提高,为人身保险产品需求提供了动力支持,而且人们对人身保险的需求更加多样化和个性化,为寿险公司提供了更广阔的市场空间。
非车险保费再扩张
从保费规模层面,齐头并进的同时,产险保费增速明显领先于寿险板块。
2023年上半年,太保产险实现原保险保费收入1037.03亿元,同比增长14.3%。不过,太保产险同样面临净利润下滑的情况,太保产险净利润40.41亿元,同比下降3.8%。
在徐昱琛看来,财险市场今年上半年的表现比较平稳,太保产险的保费增速较快,且高于整个行业9.3%的保费增速。
车险综改至今已经有三个年头,市场今非昔比。具体来看,太保产险上半年实现车险原保险保费收入507.65亿元,同比增长5.4%,新能源车险保费收入同比增长65.1%。其中,车险承保综合成本率98.0%,同比上升1.4个百分点,承保综合赔付率70.8%,同比上升0.8个百分点,承保综合费用率27.2%,同比上升0.6个百分点。
“因为去年上半年出行方面受到一定影响,随之而来影响的便是车险的出险率下降,而今年恢复出行后,车险的赔付率有所上升,属于意料之中。不过,车险市场包括财险市场竞争较为激烈,费用率进一步下降面临的压力也会较大。”徐昱琛表示。
近年来,车险业务在财险公司不再占有绝对的话语权。健康险、农险、责任险等非车险种异军突起。从太保产险非车业务一端来看,2023年上半年,太保产险实现非车险原保险保费收入529.38亿元,同比增长24.5%,并且健康险业务、农险保费收入增速均超过了25%,农险的保费同比增速达到了33.9%。
比如,太保产险上半年健康险业务原保险保费收入132.93亿元,同比增长26.3%;农险原保险保费收入124.34亿元,同比增速33.9%。从发力健康险这一非车业务的表态来看,该公司表示,健康险深化业务领域布局,创新产品供给,加强对长护保险、慢病保险、惠民保等细分领域的深度挖掘,加快中高端医疗等商业健康险的发展动能,同时加强品质管控,优化业务成本。
在业内人士看来,近年来我国65岁及以上人口占比逐年增长,深度老龄化社会将至,健康保险需求增长。因此,保险公司可紧紧抓住这一机遇,开发出适合这部分人群的健康保险产品特别是疾病相关险种,行业前景广阔。
北京商报记者 陈婷婷 胡永新