文/杨国英

动荡不止，加息不止。

昨晚，与市场预期吻合，美联储再一次启动加息（25个基点）。

注意，这是本轮美联储连续加息的第10次，从去年3月开始截止当下，美联储累计加息幅度高达500个基点。

在这一次加息之后，市场开始预判美联储接下来将暂停加息，不仅预判将暂停加息，而且预判美联储超大概率将在今年9月正式转向降息。

这是一种天真。

这是一种对美国终极诉求缺乏洞察的天真。

个人认为，接下来美联储的加息步伐不会停止，当然到底是6月再加息，还是7、8月再加息，这个还无法准确预判，有一点是确认的，美联储今年内的加息炮火不会停止，而且至少还要加息50个基点。

预判美联储接下来将暂停加息、甚至将尽快转向降息周期的，其依据无非是因为最近两个月受超高利息影响美国银行业接二连三的暴雷，当然还有美联储昨晚稍微偏鸽的措辞“确定下一步合适的紧缩幅度时会考虑多种因素。”

这种预判依据，说实话，是线性的简单推理，是就金融论金融的理性假设。

当下拜登政府的终极诉求并不是金融和经济维稳，当下拜登政府追求的远远超过金融之外，甚至其追求本身就是非理性的。

当拜登政府将扼制中国作为其终极诉求，而不是什么美国国内的金融稳定和经济稳定。

而当拜登政府将扼制中国作为其终极诉求，那也就意味着美国超高通胀至少一至两内毫无大幅缓和的可能性，而既然其超高通胀无法大幅缓和，美联储的加息步伐在今年内也就绝无停止的可能性。

这是因为，中国作为全球超高性价比的制造中心，现在美国不仅高科技选择不赚中国的钱（不允许向中国出口），而且美国还全面进行全球供应链的迁移，将原本在中国的供应链，加速迁移到东南亚、南亚和墨西哥等国。

请注意，美国全球供应链的迁移，再怎么乐观，也至少还需要一至两年、甚至更久的时间，而在美国全球非中国供应链得到健全且性价比明确上升之前，美国国内的高通胀是不可能真正下降的。

所以，在这个时代，我们千万不能就金融论金融地进行理性假设，因为动荡时代的本质就是非理性的。

现在的拜登政府，至少是过去六七届美国政府中最侧重冷战的政府，甚至是美国建国以来罕见的以冷战为核心要务的政府。

这当然存在必要的时代背景，中国的综合国力，在过去20年间，从全球范围内的无足轻重，开始变成举足轻重，尤其是在最近两年，中国已经明确表明态度——基于实力与美国对话，不会再受美国政府的任何讹诈。

所以，在这一背景之下，且拜登政府一直以冷战高手自诩，中美之间的摩擦和风波是不会停止的，除非其中一方改弦易帜向对方实质性认输。

既然中美之间的摩擦和风波不会停止，那么至少一至两年内美国的高通胀也就不会大幅降低，继而美联储至少今年还会继续加息。

不洞察当下美国政府的终极诉求，肯定是无法预判金融市场的。

比如，最近半个月，我坚持看多A股（相对美股的势能向上），这不是一种自嗨，而是在中国强链接中东和南美、以及俄罗斯之后，中国经济的基本盘相比美国无疑是稳多了。

与美国银行业危机重重而美联储为了配合拜登政府的宏大冷战目标又无法尽快调转货币政策方向相比，央妈基于经济基本盘的相对稳定，其实际弹性空间显然更为充足。

再比如，现在传统的金融传导已经失灵，这当然也是与全球动荡相关的。

基于过去若干年的惯例，美联储加息会导致美元指数走势，而美元指数走强又会导致黄金价格的下跌。

这种传统金融的传导，现在事实已经不存在了，今年以来面对美联储的持续加息，美元指数的表面并不是太强，而黄金价格不仅没有下跌还一路上涨接近创下历史新高。

全球动荡不宁，

传统金融的游戏规则已经改变，

过去唯美元和美联储决定论的时代，

现在，其实已经肢解和不复存在了。

注：今天就不多写了，五一长假陪妻女回湖南娘家，水土不服，饮食咸辣，先是小女发热厌食两天，今天我也开始发热了。

只讲一句，如果你是湖南人，长沙的房子还是值得买的，长沙住宅的静态租金回报率约为2.8%，这差不多是全国最高的，长沙房价过去若干年的省会城市垫底，核心原因只有一个，就是压制住不让外地人去炒。