大家好，我是格子。
今天重点提一件事，白酒的空间差不多了。
现在就是等时间。
1.产品价格与股价的共振
说起白酒，我们就不得不再提一下它的提价逻辑。
来看价格：
以茅台酒为例，茅台酒出厂价格变化不是特别明显，一批价格出现过两轮明显提价，第一轮是2006年到2011年，第二轮是2016年以后，两轮下来，茅台酒一批价格从500元一直涨到3100元，涨了6倍多，然后再2021年戛然而止。
茅台酒价格联动股价价格，自从2021年茅台酒价格见顶，从3100元跌到如今的2700元，茅台股价同样是实现了市值缩水。
我们可以发现，产品价和股价共振了。
也就是说，白酒不是越低价越好卖的，是越高价才越好卖。如果不能持续提价，就可能会被库存反噬，这才是白酒潜在的风险。
这一点也正是我们从年初与大家分享了白酒库存高企后，强调回避白酒板块投资的主要逻辑。
我们在分析白酒时，尤其是龙头贵州茅台时，对于茅台酒价的提价逻辑是否通畅，是我们必须要关注的点，不然，即使白酒板块估值合理，可能也无法再创过往两轮的大白酒行情。
2.合理的白酒估值
说来，白酒估值真的合理了：
图 白酒10年PE曲线
我把截图拉的近一点：
浅蓝色的是16倍，绝对低估线；橙色的是24倍，低估线；蓝色的是30倍，合理估值线；紫色是40倍，高估线；黄色稍低，继续拉进，55倍，绝对高估线。当前PE30倍，处于合理位置，可能对于很多人来讲，非低估不购入，但是对于相对优质的资产，低估或者极度低估一般都是出现了比较明显的问题。
如果考虑合理估值定投的话，白酒这个时候算是可碰的位置，不能说没有下跌空间了，但一定不是高位接盘了。
等得起微笑曲线的，早晚还是能回来的。
3.白酒短时间很难再次提价
白酒的提价逻辑决定白酒利润，进而决定股价的上涨。
白酒的提价逻辑是这今年备受关注的消费升级。
因为消费升级，虽然白酒行业销量持续萎缩，但是也因为低价酒的退出，高端、中高端白酒，一边提高产量、一边在提价，成为了基本面最优质的股票。
白酒良性提价的几个逻辑：
消费升级，人均可支配收入提高；需求量提升，应用场景丰富。第一点，大家也都知道当前并不具备消费升级的前提，就业率下滑、经济通缩的背景下，很难实现；
第二点，社交、礼品、投资是白酒的三大主要消费场景，疫情后，社交、礼品较去年确实应当有所恢复。
现在白酒就在寄希望于经济复苏。
说来，宴席是白酒的主要消费场景，五一参加了朋友的婚礼，婚礼酒席上，年轻人的桌子上，除了开了一瓶红酒之外，一人倒了一杯果汁，养生这事被年轻人玩明白了。
宴后，陪朋友去退酒，宴席准备的酒退了小一半。
如果大家都这样，白酒企业们可太伤心了....
如果大家都这样，我可就不碰白酒股了....
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来源：格子说财
