回顾5月全球主要股指表现，欧美市场调整为主，A股震荡下行，亚太地区一枝独秀。美债上限压力产生的阶段性紧缩风险对海外市场流动性造成反复冲击，地缘风险在一定程度上抑制资本市场风险偏好。欧洲方面，4月欧元区制造业PM回落至45.8，海内外风险或尚未完全释放。国内经济复苏继续分化，出口和服务消费是主要支撑项，生产和投资相对中性。整体来看，经济复苏预期修正下，全球市场震荡调整。

2023年5月全球重要市场指数累计涨跌幅

数据来源：Wind，金鹰基金整理

从风格表现来看，成长>周期>消费。5月行业下跌为主，政策驱动下电力板块持续强劲；TMT内部持续分化，前期强势的计算机、通信设备延续调整态势，电子受消息面刺激持续逆势收涨；消费板块大幅下挫。

总体来看，5月行业指数涨少跌多，仅有5个行业实现上涨。截止5月31日，31个申万一级行业中，公用事业（4.28%）、电子（2.26%）、通信（1.36%）涨幅居前，商贸零售(-11.67%)、农林牧渔（-10.05%）、建筑装饰（-8.87%）、建筑材料（-8.50%）、有色金属（-8.14%）跌幅较大。

5月市场风格：成长>周期>消费

数据来源：Wind，中信风格指数，金鹰基金整理（曲线向上，表明分子端指数表现更强，反之更弱）

5月成长相对抗跌