#5月财经新势力#基金发行陷入冰点，意味着市场增量资金严重匮乏，但市场资金抽离不会停止，结果就是股市易跌难涨，投资者赚钱越来越难，又会产生负向激励，让更多资金离开股市，如何拯救低迷的基金发行？

今年以来，欧美股市走势整体来看，还是很强劲的，日本股市因为有巴菲特加持而走势异常强劲，成为华尔街心目中的价值洼地，印度股市也是无需多言，成为地道的牛市，只有A股，走势依然疲软。

截至6月1日，上证综指上涨3.73%，创业板下跌5.98%、深成指下跌1.63%、科创板上涨9.76%，科创板上涨较多，一个是AI成为市场炙手可热的热点概念，另一个是科创板指数实在令人遗憾，三年了，还是在1000点基准点位附近，如果投资科创板指数基金，扣除资金成本，收益率也谈不上丰厚，三年涨幅只有5.3%。

基金成为股市的中流砥柱，一个不可忽视的中坚力量，截至2022年年底，2022年底，公募基金持有5.53万亿A股市值，占A股总市值比例是7.63%，占A股流通市值比例是8.76%，占A股自由流通市值比例是16.02%，持有自由流通市值高达16%，公募基金话语权还是很高的，

但是基金维持高仓位，普通股票型由88.97%上升至90.40%，偏股混合型由86.70%上升至88.30%，灵活配置型由72.01%增长至76.63%。这就带来一个很棘手的问题，那就是基金可加仓资金数量非常匮乏，一旦有基民选择赎回，基金可能需要面临被动减持的风险，市场承接力很弱下，就可能带来基金重仓股闪崩大跌，甚至跌停，最近部分机构抱团股票就冷不丁的出现大跌，是不是与此有关，很难进行查证，但也不能否认彼此之间的瓜葛。

目前沪深股市IPO 常态化继续推进，每周IPO 数量依然可观、减持数量依然众多、再融资也是屡见不鲜，媒体数据显示截至5月15日今年以来，已有1070家上市公司披露了减持计划，减持上限合计达205.38亿股。市场面临强大的资金抽离压力，对应的需要庞大的新增资金进场，股市才能稳中有涨，可是增量资金呢？

截至5月25日，5月份共有24只新基金成立、发行总份额191.66亿份，创下近8年来的新低。哪怕是今年3、4月被行业视为近期新发基金低谷，新成立的基金也依然有108只和84只，发行总份额达到561.17亿份和667.15亿份。基金发行受冷，意味着从基金角度看，增量资金是很亏缺的，基金缺少可加仓的资金，又如何运作股价，这对于股市走势影响是偏于负面的，或许是增量资金不足，市场只能维系结构性行情，股市走势也是一波三折。

为什么基金发行受冷，一个不可忽视的原因是基金赚钱能力太差，让基民亏了钱，2022年，混合基金整体亏损超过10000亿，单只产品平均亏损1.58亿元；股票基金整体亏损超过5000亿，单只产品平均亏损1.98亿元。今年一季度，基金继续亏钱，wind数据显示，以“股票型基金+混合型基金”为统计维度来看权益基金，权益类基金月度收益率仅为-3.15%，仅有12%的基金为正收益，亏损占比高达88%。

基金缘何投资巨亏，在于2022年A股走势实在令人不敢恭维，2022年全年沪指下跌15.12%，深证成指下跌25.85%，创业板指下跌29.37%。大盘不佳，基金赚钱何其难也!

实际上基民亏损远比上述数据多得多，在于基民尚需要支付管理费等费用，与基金亏钱相对应的是基金公司大赚，易方达基金盈利位居前茅，高达38.37亿元。

基民大亏基金公司豪赚，牵出另一个问题，那就是基金公司新发基金的时机问题，造成基民赚钱不易。目前基金公司按照固定费率收取管理费用，基金公司利益与管理规模高度相关，就是基金经理薪酬也是与管理规模高度挂钩，管理规模越大，基金公司和基金经理获得的报酬越高，因此基金公司偏爱造星，偏爱在市场亢奋之际发行新的基金，短时间内做大基金规模，可是市场风险是涨出来的，利用市场亢奋之际发行新基金，基金发行是很容易，自身利益最大化了，基民利益也就淡化了。

实际上，基金发行也火爆过，一个月发行数百只基金，出现过一天完成募集等极端情况，基金可以获得数千亿元申购，最终只能按比例配售，但是在市场亢奋之际发行的所谓明星执掌的爆款基金，并没有给基民带来丰厚回报不说，反而成为亏钱的利器，过去三年发行的主动权益类基金多达1669只，其中仅有280只实现正收益。

要想基金发行顺利，唯一方式就是让基民赚钱，这需要股市改革的努力，股市改来改去，走势总是低迷不振，这样的市场，专家理财赚钱也是难上加难，也需要基金管理人的努力，别把基民当成砧板上的肉。