01 本周要闻
国内重要事件及数据
中国5月LPR报价连续第九个月维持不变。
● 5月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期LPR为4.3%，与此前持平。
海外重要事件及数据
美国4月PCE同比增速大于预期。
● 美国4月PCE 同比增长4.4%，预期4.3%，前值4.2%；核心PCE同比增长4.7%，预期4.6%，前值4.6%。
数据来源：美国商务部
02 央行公开市场操作
本周（5月21日-5月27日）央行进行7天逆回购合计投放180亿元，操作利率2.00%，7天逆回购到期100亿元，合计净投放80亿元；本周无MLF投放及到期。
截至周五收盘，银行间质押式回购隔夜加权利率为1.53%，较上周五上行1.4BP；银行间质押式回购7天加权利率为2.15%，较上周五上行20.3BP；同业存单平均发行利率2.29%，较上周五下行5.0BP。
数据来源：九鞅科技，财汇资讯（5月27日）
注：表格中公开市场操作的统计以实际发生日期为准
03 利率债市场情况
一级市场方面，本周利率债发行总规模为6282亿元，国债新发1680亿元，到期1100亿元；地方政府债新发3157亿元，到期1008亿元；政策性金融债新发1445亿元，到期2269亿元。本周利率债的净融资额为1905亿元。
数据来源：九鞅科技（截止至5月27日）
本周国债短端下行，中长端波动平缓，1年期国债CMT到期收益率收于2.05%，较上周下行4BP，10年期国债CMT到期收益率收于2.72%，较上周上行0.4BP。国开债本周同样短端下行，中长端波动平缓，1年期国开债CMT到期收益率收于2.21%，较上周下行8BP，10年期国开债CMT到期收益率收于2.88%，较上周下行0.1BP。近期10年期国债主力活跃券为230004.IB，本周五到期收益率录得2.72%。
数据来源：九鞅科技（截止至5月26日）
04 信用债市场情况
一级市场新发
本周一级市场信用债（含企业债、公司债、中票、短融、PPN、金融债）发行总规模3705亿元，偿还总规模3351亿元，净融资额354亿元。发行类型方面，本周信用债发行中，短融占比34%，中票占比17%，企业债占比0.2%，公司债占比24.8%，定向工具占比3%，金融债占比21%；发行期限方面，本周发行的信用债以一年以内（含一年）为主，占比40%，其次为信用债一至三年，占比37%；发行评级方面，AAA级主体占71%，AA+及AA级主体占29%；发行行业方面，城投占比28%，其次为公用事业以及银行，分别占比15%和10%。
数据来源：九鞅科技（截止至5月27日）
行业利差
本周产业债各行业利差以走阔为主。AA+评级当中，有色行业利差较上周收窄20BP。
注：债券数量不足10个的行业，不计算利差。
数据来源：九鞅科技 (截止至5月26日，利差为中位数)
城投债区域利差
本周城投债各省份利差以走阔为主。AAA评级当中，云南省以及河南省城投利差较上周分别走阔11BP和10BP；AA+评级当中，贵州省以及云南省城投利差较上周分别走阔41BP和36BP，而辽宁省城投利差较上周收窄41BP。
数据来源：九鞅科技 (截止至5月26日，利差为中位数)
信用债市场隐含违约率
九鞅推出的针对中国信用债的市场隐含违约率测算，其模型借鉴了海外先进的学术理论和业界的投资经验，对信用发债主体和不同行业/评级的整体隐含违约率进行估算，能够客观、及时地反映出计算对象的违约风险，可用于市场风险预警和管理。下面表格是本周主体利差在1000BP以下的主体中，6个月内隐含违约率增加幅度排名前20的主体的隐含违约率。（主体利差：主体发行的所有剩余期限大于半年的存量债的OAS的平均）
注：OAS基于中债行权估值计算
数据来源：九鞅科技 (截止至5月26日)
05 九鞅债券指数表现
本周债券市场持续升温。利率债方面，地方债领涨，本周录得收益0.13%。信用债方面，城投债收益0.09%，产业债与上周相比上行0.09%；其余各类型信用债指数涨幅0.09%至0.10%左右；高等级总指数上涨0.09%，高收益总指数上涨0.07%。
数据来源：九鞅科技 (截至5月26日)，九鞅债券指数统计信息基于个券统计项的加权平均。
06 九鞅债券基金指数表现
本周纯债基金指数基本上行，长期纯债基金涨幅与中短期纯债基金一致，本周录得收益0.09%。而本周转债基金指数共录得收益-0.60%，其余各基金指数涨幅在0.00%至0.09%之间。
数据来源：九鞅科技 (截至5月26日)，九鞅基金指数统计信息基于单只基金统计项的加权平均。
在本周十年期国债收益率区间震荡窄幅上行的利率环境下，市场上规模纯债、长期纯债基金久期与上周比小幅下降，本周五规模纯债基金指数久期为2.2，长期纯债基金指数久期为2.6。
数据来源：九鞅科技 (截至5月26日)，九鞅基金指数统计信息基于单只基金统计项的加权平均。
