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君子好学,自强不息!

#5月财经新势力#

写文章真满有意思的,昨天刚劝大家远离城投债,今天昆明城投的事就爆了出来,虽然后面一再辟谣,但城投债爆雷才是正常啊,不爆才奇怪。

这几年由于房地产不景气,大量民营开发商破产或在苦苦挣扎,自然土地也没人拍了,偏偏这些年的土地财政养宽了政府胃口,扩大了政府开支,正所谓由简入奢易,由奢入简难,有统计,地方政府财政支出有五成是靠卖地,没地可卖就出现了五成的缺口,唯有让城投拍地,再抵押给银行贷款或发行城投债,这时城投就成了政府变相的钱袋子了。

土地财政详见前文:土地金融化和房产税

但不管怎么贷款和发债,总归是要还本还息的,土地砸在城投手上卖也卖不出,开发的房也卖不动,不就举步维艰了吗?于是大量城投还不起钱,甚至付不起息,银行和资金方见势不妙,也捂紧钱袋子,不肯再贷再借了。

现在就导致了地方政府真没钱了,五成支出的缺口,还要还本付息,怎么办?只能向中央求救了,但中央发话:谁家的孩子谁抱。这就让地方政府坐腊了,现在只看谁先摆烂不还债了。

首先我们看待城投债,不能只是幸灾乐祸,其实城投债的大量资金投入了道路、桥梁、渠管、水坝、公园、公交、地铁等等不盈利的项目,却有力的改善了人民的生活。

详细可见我前文土地财政与回乡创业

但土地财政已经成为过去,而因为土地财政而成立的城投也应该成为过去,城投平台是企业,未来绝大部分都要消亡,但遗留的债务怎么办?

个人认为有三种可能:

1、中央全部承担;

2、中央发债部分承担债务,把公开债偿还,银行贷款划为坏债,非标债估计就没了;

3、城投平台破产,反正是企业,破产债也就消了,90年国企大破产各位应该还记得,中央早在几年前就已经禁止地方政府担保城投债,并把城投设置为企业。

其实大家关心城投债纯属多余,毕竟已经发生的事情,没人能救,大家只能远离城投债,以及后继的金融风暴,很可能大批中小银行会破产,很多地方银行在这几年里成了政府的钱袋子,贷了很多钱给城投,也买了大量城投债。

其实更恐怖的是政府的百分之五十的财政缺口怎么补上?地方基层政府没钱了,发不出工资了,倒霉的会是谁就不言而喻了,这真是个混乱的年代啊。

所以个人判断,房地产的第二次冲击很快就会到来,很可能是明年,也一线城市征收房产税,以用来挽救地方政府濒临崩溃的财政。

想详细了解的可以详见我去年十月份写的房价很可能迎来三次重估

1、土地财政已经过去,城投平台的历史使命已经完成,远离城投债和相关债券基金;

2、不管中央对债务如何处理,必将带来剧烈的金融风波,中小银行存款控制在五十万左右;

城投平台可以发行的债券种类(城投债交易平台)

3、地方财政支出的缺口必然会加快房产税的推出,大家准备迎接房地产的第二波冲击,这次过后,大部分三四五线城市的房产但鹤岗化。