午盘天气：信用债多云、同业存单阴天，利率债、国债期货均为雨天；上证转债-0.25%。

产蛋预估：以债市午盘13点预计，

（1）以信用债为主的债基（R2理财）较大概率（约70%）产蛋，较小概率碎蛋或零蛋。

（2）以利率债为主的债基大概率碎蛋，数量不详。

（3）同业存单基金小概率产蛋，大概率碎蛋或是零蛋。

注：产蛋预估以数据源1作为主要参考，债基持有不同券种和期限的债券，实际涨跌以基金净值更新为准。

债市分析：先说！

当前债市整体是震荡的，谨慎对待永远不会过时。正如之前阳光说的：要降低预期，第1季度的债基涨幅多少有些超额，属于修复行情的快速上涨，接下来的行情会是相对平淡的。信用债短期内很难大涨大跌，回到去年11月的大幅调整可能性很小，但是再现第1季度的大涨也比较难。无论是退守短债（中短债），还是止盈离场都是比较稳的选择。长期绩优的长债基金也是可以继续拿着的，只是要降低预期。你是怎么选择的呢？

（1）周四（5月25日）十年期国债收益率上行0.48%，盘中报2.722，债市震荡偏弱。52周范围为2.615-3.06（债券收益率下行，对应债券价格上涨）。

（2）资金面趋势紧张，SHIBOR隔夜资金大幅上行。央行今日逆回购净投放50亿元，可以看到央行的投放是越发精准了，没有波动的时候基本保持0投放（资金价格越低越好）。

债券基金操作：当前位置新的资金配置以短债（中短债）基金（信用债）为主；不宜大量配置中长债基金（5月5日提出该观点，5月23日正式补充内容“新的资金配置”）。

一年盈利者如过江之鲫，

十年翻倍者却寥若星辰。

阳光与诸君相约十年期！